摘要：
LTG Markets财经报社(北美)讯 美国总统特朗普试图通过更换美联储官员，为自己提名的人选腾出席位，从而扩大对白宫最重要经济机构之一的影响力。不过，到目前为止，他的多次尝试先... LTG Markets财经报社(北美)讯 美国总统特朗普试图通过更换美联储官员，为自己提名的人选腾出席位，从而扩大对白宫最重要经济机构之一的影响力。不过，到目前为止，他的多次尝试先后遭遇法院阻力以及参议院内部政治反弹，进展并不顺利。
但这场围绕美联储人事和货币政策主导权的较量远未结束。随着多个关键职位未来面临变动，特朗普仍可能获得最多四次机会，进一步重塑美联储决策层，并间接提高自己对联邦公开市场委员会（FOMC）的影响力。
目前，特朗普依然公开支持自己提名的美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）。不过，沃什上任后并没有完全按照特朗普希望的方向推动政策。尽管特朗普一直要求降低利率，但沃什不仅淡化了有关降息的讨论，还在6月取消了明确的利率前瞻指引，在货币政策表态上保持了更大的灵活性。
沃什多次公开称赞美联储拥有一支“非常优秀的团队”。美联储制度本身也刻意通过超长任期设计降低白宫直接干预的可能性——正常情况下，一届总统四年任期内，七名美联储理事中只有两个席位会自然届满。
特朗普则显然对现有理事会并不满意。他上个月形容美联储理事会“可能有点敌意”，并暗示沃什之所以无法采取更激进的降息行动，很大程度上受到其他理事制约。
特朗普当时表示：“我知道他很希望看到更低的利率，但他还有一个理事会，而且这是一个政治化的理事会。”
因此，即便此前几次试图改变美联储人事结构的行动暂时受阻，真正决定特朗普能否进一步掌控美联储人事版图的，可能是接下来四场关键的人事博弈。
第一场：丽莎·库克去留之争仍未结束
美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）于2022年由前总统拜登任命，也是首位出任美联储理事的非裔女性。她目前的理事任期一直持续到2038年，这意味着如果没有特殊情况，特朗普无法在自己的任期内通过正常席位届满的方式替换她。
特朗普去年曾试图将库克免职，但案件最终进入美国最高法院。最高法院认为，总统不能在没有充分“正当理由”的情况下随意罢免美联储理事，同时必须遵循明确程序，向当事人说明理由并提供相应证据。法院因此暂时阻止了特朗普解除库克职务，但案件随后又被发回联邦地区法院继续审理。
目前，特朗普政府并未放弃这一行动，而是试图按照最高法院此前提出的程序要求重新推进。白宫认为，库克多年前在一份抵押贷款文件中存在错误陈述，这足以构成将她免职的“正当理由”，并要求她在8月26日前正式回应有关指控。
库克则认为，这些指控只是特朗普政府试图改变美联储利率政策的借口。预计她一旦再次面临正式免职，仍将继续通过法律途径抗争，因此这场诉讼可能再次演变为旷日持久的司法战。在最终裁决出炉之前，她大概率仍将继续留在美联储理事会。
如果特朗普最终能够成功撤换库克，将立即多出一个可以提名自己人选的理事席位；但如果库克继续胜诉，这条路径可能被彻底堵死。
第二场：鲍威尔没有离开美联储
另一个重要变量来自前美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）。
鲍威尔在担任美联储主席超过八年后，于今年5月卸任主席职务，但并没有像很多前任主席一样直接离开美联储，而是选择继续担任理事。他的理事任期要到2028年初才结束，也就是特朗普本届总统任期的最后一个完整年份。
从目前来看，鲍威尔席位是特朗普未来几年唯一一个可以确定通过正常任期结束获得的美联储理事席位。
不过，特朗普此前围绕鲍威尔展开的罢免行动也未必已经完全结束。特朗普过去曾多次公开考虑解除鲍威尔职务，政府还一度就美联储总部大楼翻修项目预算超支问题展开刑事调查。
后来，一名即将退休的共和党参议员威胁称，如果针对鲍威尔的调查不停止，他将阻止沃什出任美联储主席，相关刑事调查最终被终止。
不过，华盛顿特区联邦检察官珍妮娜·皮罗（Jeanine Pirro）在宣布结束刑事调查时强调，相关问题仍在等待美联储监察长另外展开的调查。该调查本身也是由鲍威尔此前推动启动的。
如果监察长最终公布的调查结果出现新的不利证据，特朗普政府理论上仍可能再次尝试推动鲍威尔离开美联储。至于这项调查何时结束，目前仍没有明确时间表。
第三场：副主席杰斐逊会不会主动离开？
第三个关键变量来自美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）。
明年杰斐逊的副主席任期将结束，届时他将面临与鲍威尔类似的选择：是彻底离开美联储，还是卸任副主席后继续担任普通理事。
杰斐逊的理事任期本身一直持续到2036年，因此如果他选择继续留任，特朗普短期内同样无法替换他的席位。
按照过去惯例，美联储副主席在领导职务任期结束后往往会离开美联储，有些人甚至会提前辞职。不过，杰斐逊目前尚未公开透露自己的计划。由于他一直是现任美联储高层中较为低调的一位，也没有像库克那样成为特朗普政府重点攻击的对象，因此他的最终决定仍存在较大不确定性。
但这一决定可能直接影响特朗普重新塑造美联储理事会的空间。
如果杰斐逊选择辞职，特朗普将可以提名新的理事和副主席；但如果杰斐逊继续留任，特朗普想要任命新的副主席，候选人就必须从现任美联储理事中产生。
除沃什之外，目前特朗普自己任命的主要人选只有美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）和理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）。
其中，沃勒此前也曾进入接替鲍威尔出任主席的最终候选名单，但他长期强调自己更倾向于根据经济数据独立判断，而不是简单迎合白宫的政策诉求。
第四场：亚特兰大联储主席空缺
除了华盛顿的美联储理事会，美国12家地区联储银行的行长同样是货币政策体系中的重要力量。
12位地区联储主席都会参加FOMC会议并参与货币政策讨论，其中5人拥有轮换投票权。美联储目前每年通常举行8次货币政策会议。美联储官方信息显示，今年FOMC仍由美联储理事与多位地区联储主席共同构成。
而目前，一个罕见的机会出现在亚特兰大联储。
亚特兰大联储主席职位自2月28日以来一直处于空缺状态，目前由临时行长负责相关工作。
地区联储主席并不是由白宫直接任命，而是由当地联储银行董事会遴选，再由华盛顿的美联储理事会批准，因此传统上并不被视为总统影响美联储人事的重要渠道。
不过，亚特兰大联储此次遴选出现了不同寻常的情况。报道称，该行原本已经接近确定最终候选人，但相关程序后来被推迟，以便等待沃什正式接任美联储主席，并参与审视最终人选。
这意味着，如果未来美联储理事会的人事构成进一步向特朗普提名的官员倾斜，白宫对白宫无法直接任命的地区联储主席人选，也可能获得更大的间接影响。
而地区联储主席的重要性在今年尤其突出。
在7月28日至29日的美联储议息会议上，正是三名地区联储主席投票支持加息。这也是沃什担任美联储主席后的第二次议息会议，凸显出地区联储在货币政策分歧中的分量。
特朗普还可能获得“四次机会”
综合来看，特朗普直接重塑美联储的努力虽然暂时受挫，但未来的人事窗口并没有完全关闭。
库克能否被罢免，取决于司法程序；鲍威尔至少将在2028年出现正常席位空缺，但监察长调查可能使时间提前；杰斐逊是否在副主席任期结束后离职，将决定特朗普能否额外获得一个理事席位；亚特兰大联储主席的遴选，则可能为特朗普扩大对地区联储体系的间接影响提供另一条路径。
真正值得市场关注的，并不只是特朗普最终能任命多少名官员，而是这些人事变化是否足以改变FOMC内部的政策力量平衡。
如果特朗普能够在未来两年连续获得多个席位，并任命更支持低利率政策的官员，那么围绕美联储独立性、通胀政策以及白宫对货币政策影响力的争议都可能进一步升温。
尤其是在特朗普不断公开要求降低利率、而美国通胀仍明显高于2%目标的背景下，这场美联储“人事争夺战”最终可能直接影响美国未来数年的利率方向，并进一步传导至美元、美债、黄金以及全球资产价格。
